Was ist ein Rollover im Forex Trading?

Viele Einsteiger konzentrieren sich beim Forex Trading auf Spreads und Kommissionen - und übersehen dabei eine Kostenkomponente, die langfristig genauso viel Gewicht haben kann: den Rollover, auch bekannt als Swap oder Overnight-Finanzierung.

Jahrelang war dieses Thema für viele Trader eher akademisch. Negative Leitzinsen in der Eurozone und extrem niedrige Zinsen weltweit hielten die Zinsdifferenzen zwischen Währungen klein. Das hat sich grundlegend geändert. Die Zinswende seit 2022 hat dazu geführt, dass Paare wie USD/JPY oder EUR/USD heute deutlich spürbare Zinsdifferenzen aufweisen. Wer eine Position über mehrere Tage oder Wochen hält, zahlt oder erhält täglich einen Betrag, der sich schnell summiert.

Für deutsche Trader kommt ein weiterer Aspekt hinzu: Die BaFin (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) und die europäische Wertpapieraufsicht ESMA verlangen von allen in Deutschland tätigen CFD-Brokern, dass Overnight-Gebühren klar und verständlich ausgewiesen werden - sowohl vor als auch nach dem Trade. Das ist gut für Verbraucher, bedeutet aber auch: Sie als Trader sollten diese Zahlen lesen und verstehen können.

Dieser Artikel erklärt Ihnen, was ein Rollover genau ist, wie die Kosten berechnet werden und was Sie als Einsteiger konkret tun können, um böse Überraschungen auf dem Kontoauszug zu vermeiden. Weiterführende Grundlagen finden Sie in unserem Artikel Forex Trading für Anfänger.

Die genaue Formel variiert je nach Broker, aber das Grundprinzip ist überall ähnlich. Verstehen Sie diese Mechanik, können Sie die Kosten für jede Position im Voraus abschätzen.

Die Grundformel im Forex

Viele Broker berechnen den Swap nach folgendem Schema:

• Nominal (Positionsgröße, z.B. 100.000 EUR) multipliziert mit der Zinsdifferenz zwischen Basis- und Kurswährung, geteilt durch die Tageskonvention (meist 360 oder 365 Tage), plus dem Broker-Aufschlag.

Konkret: Wenn die Basiswährung mit −0,50 % und die Kurswährung mit 4,75 % verzinst wird, beträgt die Zinsdifferenz rund −5,25 % pro Jahr. Bei einer Positionsgröße von 100.000 Einheiten ergibt das etwa −14,38 Einheiten pro Tag - das ist der Betrag, der Ihrem Konto täglich belastet wird.

Rollover in Pips: So zeigen es die meisten Broker

In der Praxis zeigen viele Broker die Swap-Sätze als Pip-Werte pro Tag an - getrennt nach Swap-Buy (für Long-Positionen) und Swap-Sell (für Short-Positionen). Die täglichen Kosten in Ihrer Kontowährung berechnen sich dann aus den Swap-Punkten multipliziert mit der Kontraktgröße und der Lotanzahl, dividiert durch den aktuellen Wechselkurs.

Was ist Rollover bei CFDs?

Bei CFDs - also bei Index-CFDs wie dem DAX 40, Rohstoff-CFDs oder Aktien-CFDs - gibt es nicht immer zwei Währungen mit Zinsdifferenz. Stattdessen fällt ein Finanzierungszins auf das gehebelte Kapital an. Dieser basiert auf einem Referenzzins wie dem EURIBOR oder SOFR plus einem Broker-Aufschlag. Die BaFin hält in ihrer Allgemeinverfügung zu CFDs ausdrücklich fest, dass Übernachtgebühren zu den Kosten gehören, die Kleinanleger kennen müssen, bevor sie hohe Hebel nutzen.

Bei Libertex etwa wird der Rollover täglich um 21:00 GMT verbucht - für Forex-Positionen fällt der dreifache Swap von Mittwoch auf Donnerstag an, für CFD-Instrumente von Freitag auf Montag. Ein Praxisbeispiel aus der Libertex-Dokumentation: Eine Apple-CFD-Long-Position kostet rund −0,0302 % pro Tag an Overnight-Finanzierung. Klingt klein - aber bei einer größeren Position über mehrere Wochen summiert sich das spürbar.

Mehr zu den Gesamtkosten beim CFD-Handel erfahren Sie in unserem Artikel Was ist ein Spread im Forex Trading?

Theorie ist gut - aber was bedeutet der Rollover konkret für Ihren Handelsalltag? Hier sind die wichtigsten Punkte, die Sie als Anfänger kennen sollten.

Wann zahlen Sie Rollover-Kosten?

• Sie halten eine Position über den täglichen Roll-Zeitpunkt Ihres Brokers hinaus offen.
• Sie kaufen die niedriger verzinste Währung und verkaufen die höher verzinste - das ergibt einen negativen Swap.
• Sie halten CFD-Positionen (Long oder Short) über Nacht, bei denen der Finanzierungssatz über Null liegt.
• Sie haben Produkte mit ungünstigen Swap-Konditionen, etwa bestimmte Krypto-CFDs, über längere Zeit im Portfolio.

Wann erhalten Sie Rollover-Gutschriften?

Positiver Swap ist möglich, wenn Sie die höher verzinste Währung kaufen und die niedriger verzinste verkaufen - und der Broker einen Teil dieser Zinsdifferenz an Sie weitergibt. Nicht alle Broker tun das vollständig; viele ziehen einen erheblichen Aufschlag ab. Klassische Carry-Trades, bei denen Trader gezielt von positivem Swap profitieren wollen, sind durch die aktuell hohen Zinsdifferenzen wieder interessanter geworden.

Die drei häufigsten Fehler bei Rollover-Kosten

1. Den Swap-Satz nicht prüfen vor dem Öffnen einer Overnight-Position - schauen Sie immer in die Swap-Tabelle Ihres Brokers.
2. Den Triple-Rollover vergessen - am Mittwoch (Forex) oder Freitag (CFDs) wird der dreifache Betrag verbucht.
3. Hohe Hebel mit langen Haltedauern kombinieren - das multipliziert nicht nur das Kursrisiko, sondern auch die täglichen Finanzierungskosten erheblich.

Eine einfache Faustregel: Wenn Sie nicht planen, eine Position länger als einen Tag zu halten, schließen Sie sie vor dem Roll-Zeitpunkt. Wenn Sie längerfristig investieren möchten, kalkulieren Sie die Swap-Kosten als festen Bestandteil Ihrer Handelsstrategie ein - genauso wie Spread und eventuelle Kommissionen. Zum Thema Kapitalschutz beim gehebelten Handel empfehlen wir außerdem unseren Artikel Wie schütze ich mein Kapital beim CFD-Handel mit Hebel?

Für Einsteiger im deutschen Markt gilt: Die Abgeltungssteuer von 25 % plus Solidaritätszuschlag greift auch auf Gewinne aus Carry-Trades. Rollover-Gutschriften sind steuerlich relevante Erträge - ein weiterer Grund, diese Kosten sorgfältig zu dokumentieren. Ausländische Broker wie Libertex führen keine automatische Steuer ab; Sie müssen Swaps selbst in der Anlage KAP Ihrer Steuererklärung angeben.